k8凯发国际官方入口★✿，k8凯发天生赢家一触即发凯发娱乐★✿，凯发k8官网登录vip★✿，k8凯发★✿，控股集团★✿。凯发国际官网★✿，凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发★✿，2月28日夜盘★✿，国内商品期权市场迎来创新工具——白糖系列期权正式上市★✿，市场交投呈现显著结构性分化★✿，隐含波动率曲线扁平化★✿，深度虚值合约异动明显★✿。

　　广发期货期权研究员肖然告诉期货日报记者★✿，从期权市场普遍规律看百利好金业官网★✿，到期时间越短的合约★✿，流动性集中度越高★✿，05合约期权流动性当前占比超85%★✿。这种流动性断层或在5月第三周05合约摘牌后打破★✿，届时07合约短期期权将成为市场上最短期限合约★✿，其成交量有望获得指数级提升★✿。产业客户的套保需求可能随之迁移★✿，平值合约流动性困局或缓解★✿。

　　肖然介绍★✿，深度虚值合约异动★✿，散户进行“低成本彩票”博弈★✿。偏离现货价55%以上的虚值期权贡献了超90%的成交量★✿，形成“两端膨胀★✿、中部塌陷”的异常结构★✿。其驱动逻辑体现在权利金杠杆优势上百利好金业官网★✿，深度虚值看涨期权价格仅为平值合约的5%～15%★✿，为散户提供低成本押注极端行情的工具★✿。

　　据悉★✿，在流动性不足环境下★✿，做市商对尾部风险定价偏保守★✿，虚值期权IV曲线陡度较低★✿，吸引套利和投机资金介入★✿。

　　“随着05合约期权到期退市★✿，07合约短期期权将承接主力合约地位凯发k8官网登录★✿，市场可能经历两阶段演变★✿。一是被动迁移阶段★✿，程序化交易系统自动切换至次近月合约百利好金业官网★✿，带来基础成交量成倍增长★✿。二是主动配置阶段★✿，产业客户开始布局新的期权套保合约★✿，套保盘入场将修复平值合约流动性★✿，成交结构向正常化过渡百利好金业官网★✿。”肖然说★✿，当前短期期权平值合约与深度虚值合约隐含波动率较为贴近★✿，随着05合约到期凯发k8官网登录★✿，07合约短期期权成交量增加★✿，预期期权波动率曲面弧度增加★✿。

　　中粮期货白糖分析师周航告诉记者★✿，常规期权的存续期在5个月以上★✿，其买权所必须付出的时间价值就会特别高★✿。不过★✿，系列期权存续期仅两个多月★✿，其买权所必须付出的时间价值就会相对较低★✿，更适合产业客户使用期权工具进行相关的风险管理★✿。

　　以保护性策略为例★✿。某食品厂在12月考虑建立白糖库存凯发k8官网登录★✿，用于第二年3月的加工需求★✿，以购入现货或期货多头头寸的方式建立白糖库存★✿。在建立库存的同时购买对应合约的看跌期权进行库存价格风险管理★✿。在考虑买入看跌期权类型时★✿，05合约对应的常规期权由于到期日较长★✿，所蕴含的时间价值非常高百利好金业官网百利好金业官网★✿，买权权利金非常高★✿。03合约和05合约对应的系列期权★✿，由于到期日较短★✿，时间价值较少★✿，权利金相对较为合适凯发k8官网登录★✿，系列期权的优势显现★✿。

　　“白糖短期期权合约的上市★✿，是郑商所积极响应市场呼声★✿、不断创新金融衍生品的重要举措★✿。相比传统期权合约★✿，系列期权能够更好地匹配市场短期风险管理需求★✿，为涉糖企业提供更加灵活★✿、高效的风险管理工具★✿。”周航说★✿，白糖短期期权合约的上市百利好金业官网★✿，将进一步提升我国白糖市场的风险管理水平★✿，促进白糖产业的持续健康发展★✿。同时★✿，这将为国内外投资者提供更多投资选择和风险管理手段★✿，进一步推动我国期货市场的国际化进程凯发k8官网登录★✿。返回搜狐★✿，查看更多