K8凯发·(中国)官方网站★✿ღ，凯发一触即发★✿ღ。凯发k8★✿ღ！凯发k8国际首页登录K8凯发(中国)天生赢家·一触即发★✿ღ！家人们★✿ღ，最近公募基金圈要搞大事情啦★✿ღ！据说《公募基金改革方案》可能会成为这个行业近 10 年最大的一次变革★✿ღ，简直就是扔下了一颗 “重磅炸弹”★✿ღ！

　　线 日★✿ღ，政治局会议上就提到要推动公募基金体系改革★✿ღ。国家这是打算从 “顶层设计” 上★✿ღ，给这个发展得热热闹闹的行业好好 “理一理头发”★✿ღ，规范规范★✿ღ。回顾一下历史★✿ღ，2001 年出台了《开放式证券投资基金试点办法》★✿ღ，基金能投资的范围一下子就扩大了★✿ღ，从股票市场扩展到债券市场和货币市场★✿ღ，基金的种类也越来越丰富★✿ღ，什么债券型基金★✿ღ、混合型基金★✿ღ、货币市场型基金都冒出来了K8凯发旗舰厅★✿ღ，就像给这个行业打了一针 “强心剂”★✿ღ，发展的基础一下子就奠定好了★✿ღ。

　　2002 年的《外资参股基金管理公司设立规则》也很厉害★✿ღ，它允许外资参股基金管理公司★✿ღ，这就像是打开了一扇门K8凯发旗舰厅★✿ღ，让国外先进的管理制度能走进来★✿ღ，给咱们这个行业注入了新的活力★✿ღ。2014 年的《公开募集证券投资基金运作管理办法》更是把公募基金产品发行从核准制改成了注册制★✿ღ，审批流程简单了★✿ღ，发行效率一下子就提高了★✿ღ，基金行业也迎来了大发展★✿ღ，那场面★✿ღ，就像开了挂一样★✿ღ。

　　就在上周五★✿ღ，也就是 3 月 14 日★✿ღ，一则消息像长了翅膀一样在市场上传开了★✿ღ，说公募基金改革方案细则马上就要出炉了★✿ღ，32 万亿的公募基金市场★✿ღ，即将迎来多项重大新规★✿ღ。虽然现在细则还没真正落地★✿ღ，咱们只能看到初稿的一些指向性内容★✿ღ，但就这些来看★✿ღ，这次改革绝对不简单★✿ღ，说不定是这个行业成立以来最大的一次变革呢★✿ღ！

　　这次改革★✿ღ，最重要的就是考核机制啦★✿ღ。以前基金公司考核高管★✿ღ，主要看规模★✿ღ、排名★✿ღ、收入★✿ღ、利润这些指标★✿ღ，毕竟公司是要赚钱的嘛★✿ღ。但这次不一样了★✿ღ，要降低这些指标的权重★✿ღ，把基金业绩指标的考核权重提到不低于 50%★✿ღ。这就好比以前大家都盯着锅里的肉有多少★✿ღ，现在得看看这肉好不好吃了★✿ღ。

　　这么改呢★✿ღ，是为了让行业更健康发展K8凯发旗舰厅★✿ღ，不过也带来了一些问题★✿ღ。比如说★✿ღ，要是基金业绩好了★✿ღ，可公司盈利却下降了★✿ღ，董事会能沉得住气吗？还有那些国企★✿ღ、民企背景的基金公司★✿ღ，他们愿不愿意接受这种变革呢？另外★✿ღ，卖方研究所会不会因此从寒冬里走出来呢？总经理和投研总监考核一样了★✿ღ，以后听谁的呢？真是让人头都大了★✿ღ！

　　对基金经理的考核也有新规定★✿ღ，要求三年以上的业绩比例不低于 80%★✿ღ，五年以上的业绩比例不低于 50%★✿ღ。为啥这么规定呢？因为做投资就像煲汤★✿ღ，得慢慢来★✿ღ，好的企业业绩爆发需要时间★✿ღ，基金经理去调研挖掘企业价值也得花时间★✿ღ，没个两三年★✿ღ，很难做出一套好的投资方案★✿ღ。不过墨沉域和苏小柠的故事★✿ღ，要让基金经理干满 3 年可不容易★✿ღ，虽然现在有递延制度和强制跟投制度★✿ღ，工资要两三年才能完全拿到手★✿ღ，但这也不能保证他们就会一直干下去呀★✿ღ。

　　基金公司的分类评价指标也要改啦★✿ღ！以后盈利客户占比★✿ღ、业绩和比较基准对比★✿ღ、权益类产品占比★✿ღ、投研能力评价这些都要纳入评价指标★✿ღ。以前基金公司有点像 “投销化” 公司★✿ღ，一边做产品收益★✿ღ，一边拼命卖 “高收益产品”★✿ღ，结果基民常常一脸懵★✿ღ：怎么看着基金收益挺高★✿ღ，自己一买就不赚钱呢？

　　这次还说要提高自购旗下权益产品规模★✿ღ、投资行为稳定性★✿ღ、权益规模增长这些指标的加分幅度★✿ღ，最高能提到 50%★✿ღ，服务投资者能力的指标权重不低于 80%★✿ღ。想法是挺好的★✿ღ，可实际操作起来有点难★✿ღ。就说自购吧★✿ღ，很多基金公司自己都没多少 “余粮”★✿ღ；投资要稳定★✿ღ，业绩就很难大幅提高★✿ღ，这俩在短期内就像两个闹别扭的小孩★✿ღ，很难平衡★✿ღ。

　　从业人员的薪酬改革也是个大动作★✿ღ。要是基金产品收益低于业绩比较基准 10%★✿ღ，或者是负收益★✿ღ，基金经理的工资就得下降★✿ღ，而且还强化了业绩延期支付和追索机制★✿ღ。这就好比给基金经理戴上了一个 “紧箍咒”★✿ღ，让他们得好好为投资者赚钱★✿ღ。

　　这一改革★✿ღ，基民肯定开心啦K8凯发旗舰厅★✿ღ，终于有人能 “治治” 那些把基金玩到只剩 5 毛钱的基金经理了★✿ღ！但这也给行业带来了一些变化★✿ღ。比如说★✿ღ，主动基金经理可能得开始学习择时了★✿ღ，在极端行情下★✿ღ，他们可能也得学会割肉了★✿ღ。以前公募基金可是熊市的 “压舱石”★✿ღ，以后会不会变成砸盘手呢？而且中小盘股可能会更不受待见墨沉域和苏小柠的故事★✿ღ，蓝筹股估计会更受欢迎★✿ღ。

　　另外★✿ღ，薪酬改革之后★✿ღ，公募基金和私募基金之间的竞争可能会更激烈K8凯发旗舰厅★✿ღ。那些连续走牛 3 年的基金经理★✿ღ，大家买他们的产品时★✿ღ，都得担心他们会不会突然跳槽★✿ღ，线. 降低费率★✿ღ，让利于民

　　这次还要全面优化公募基金的费率模式★✿ღ，分 “三步走”★✿ღ，按照 “管理费用 - 交易费用 - 销售费用” 的顺序来推进★✿ღ。去年 11 月 19 日★✿ღ，好多大基金公司★✿ღ，像华夏★✿ღ、南方这些★✿ღ，都宣布把旗下部分股票型 ETF 的管理费率和托管费率调低到 0.15%★✿ღ、0.05%K8凯发旗舰厅★✿ღ，这已经是市场最低费率组合了★✿ღ，新发的 ETF 也基本都按这个 “地板价” 来★✿ღ。

　　这么做就是为了让利于市场★✿ღ，和国际接轨★✿ღ，吸引更多外资来投资★✿ღ。不过★✿ღ，这也让 ETF 变成了只有大厂才能玩得转的 “游戏”★✿ღ。销售服务费率降低后★✿ღ，基金互联网化的趋势会更明显★✿ღ，传统零售渠道的作用可能会被进一步削弱★✿ღ。你想想墨沉域和苏小柠的故事★✿ღ，以前卖 1 亿规模的权益基金★✿ღ，销售人员能拿不少工资★✿ღ，现在费率降低了★✿ღ，这点钱还不够维护客户的呢★✿ღ！

　　浮动管理费试点也要变成常规操作啦★✿ღ！截至 3 月 14 日★✿ღ，市场上已经有 147 只收取浮动管理费率的公募基金了★✿ღ。这对基金公司来说★✿ღ，可能是未来赚钱的 “法宝”★✿ღ。客户其实不在乎多交那点手续费墨沉域和苏小柠的故事★✿ღ，只要告诉他们★✿ღ，亏了钱基金公司不收管理费★✿ღ，还扣基金经理工资★✿ღ，赚钱的时候多分点★✿ღ，他们大多都没啥意见★✿ღ。

　　在公募管理人的合规管理方面★✿ღ，也有不少新举措★✿ღ。要建立逆周期调节机制★✿ღ，加大对 “压赛道” 这种短期行为的监管★✿ღ。啥叫 “压赛道” 呢？就好比大家都一股脑地往一个热门行业里冲★✿ღ，这样风险可大了★✿ღ。不过★✿ღ，要是严禁这种行为★✿ღ，对一些中小基金公司来说★✿ღ，可能是个不小的打击★✿ღ，反而是行业 ETF 基金会迎来大发展★✿ღ。

　　还要约束单个基金经理管理产品的数量和规模★✿ღ，以前那种一个基金经理管好多只产品★✿ღ，投资方向还都一样的情况★✿ღ，以后可能就不允许了★✿ღ。而且★✿ღ，对 “伪市值管理” 等违规行为★✿ღ，以后要追究刑事责任★✿ღ，还会加大 “跨区检查” 力度★✿ღ，这下那些想钻空子的人可得小心啦★✿ღ！

　　这次还打算建立基金销售机构分类评价机制★✿ღ，把权益保有规模及占比墨沉域和苏小柠的故事★✿ღ、盈利投资者占比★✿ღ、小额定投业务规模这些指标都纳入评价体系★✿ღ。想法是好的★✿ღ，就是实施起来有点难度K8凯发旗舰厅★✿ღ，毕竟证监会管基金公司容易★✿ღ，管银行和互联网这些销售渠道可就没那么简单了★✿ღ。以后说不定每到 4 季度★✿ღ，这些渠道又得忙着冲基金定投户数了★✿ღ。

　　未来★✿ღ，基金公司的日子可能没那么好过啦★✿ღ！因为监管支持基金公司并购重组★✿ღ。现在基金产品同质化太严重了★✿ღ，以后可能不需要这么多公司★✿ღ，估计留下 30 - 50 家就够了★✿ღ。这就像一场淘汰赛★✿ღ，小公司要是不努力★✿ღ，很可能就会被大公司 “吃掉”★✿ღ。

　　监管还想推动保险★✿ღ、理财★✿ღ、信托这些机构通过公募提高权益规模和占比★✿ღ，扩大社保★✿ღ、年金★✿ღ、养老金能投资公募基金的范围★✿ღ。想法是挺好的★✿ღ，但做起来难度不小★✿ღ，具体能发展成什么样★✿ღ，还得拭目以待墨沉域和苏小柠的故事★✿ღ。

　　总的来说★✿ღ，这次公募基金改革可是个大动作★✿ღ，就像给整个行业来了一次 “大换血”★✿ღ。它改变了做蛋糕和分蛋糕的模式★✿ღ，很可能是行业大变革的开端★✿ღ。改革的出发点很精准★✿ღ，就是从考核机制入手★✿ღ。以后公募基金可能会从明星基金经理模式★✿ღ，转变为靠完整投研团队支撑的体系化经营模式墨沉域和苏小柠的故事★✿ღ。指数基金估计也会迎来大爆发★✿ღ，基金公司会更注重投资者的获得感★✿ღ，从 “投 - 销体系” 慢慢转变为 “投 - 顾体系”★✿ღ。不过★✿ღ，小公司的日子可能会更难过★✿ღ，说不定会有一大批被兼并收购★✿ღ。这场变革到底会给公募基金行业带来什么样的未来呢？让我们一起拭目以待吧★✿ღ！